Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s επιβεβαίωσε τη βαθμολόγηση της Ελλάδας στο Baa3 με σταθερές προοπτικές. Η απόφαση έρχεται σε ένα περιβάλλον έντονης διεθνούς αβεβαιότητας, όπως ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή που πιέζει τις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων.
Η ελληνική οικονομία υπερβαίνει τις προσδοκίες
Η Moody’s τονίζει ότι οι δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας μετά την πανδημία συνεχίζουν να ξεπερνούν τις προσδοκίες. Το πρωτογενές πλεόνασμα του 2025 εκτιμάται στο 4,4% του ΑΕΠ, ενώ το 2024 έφτασε το 4,7% του ΑΕΠ.
Η μακροοικονομική επίδοση διατηρεί ισχυρό ρυθμό. Το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε περίπου 2,1% το 2025, με ίδιο ρυθμό που καταγράφηκε το 2023-24, παρά το ασθενέστερο διεθνές περιβάλλον.
Στον πυρήνα αυτής της ανάκαμψης βρίσκονται οι ιδιωτικές επενδύσεις. Ο λόγος επενδύσεων προς ΑΕΠ αυξήθηκε από περίπου 11% σε 16% το 2024, με περαιτέρω βελτίωση το 2025.
Το χρέος μειώνεται σε χαμηλότερο επίπεδο δεκαετίας
Ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ υποχώρησε σημαντικά. Στο τέλος του 2024 έφτασε το 154% του ΑΕΠ, ενώ εκτιμάται ότι στο τέλος του 2025 θα βρεθεί στο 148% του ΑΕΠ — το χαμηλότερο επίπεδο από το 2010.
Παρά το υψηλό επίπεδο χρέους, η Moody’s δεν απασχολείται περισσότερο. Η ευνοϊκή διάρθρωση του χρέους και το μεγάλο ταμειακό μαξιλάρι αποτελούν σημαντικούς συντελεστές μείωσης του κινδύνου.
Η Ελλάδα απορρόφησε δυνατά τους πόρους της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Αυτοί, σε συνδυασμό με τις ιδιωτικές επενδύσεις, θα υποστηρίξουν την ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια.
Μεταρρυθμίσεις και θεσμοί ενισχύουν την πιστοληψία
Η Moody’s αναγνωρίζει ένα ιστορικό αξιόπιστων μεταρρυθμίσεων. Αυτές οδήγησαν σε ορατές βελτιώσεις στους θεσμούς, την διακυβέρνηση, τις επενδύσεις και τον τραπεζικό τομέα.
Ήταν ο τελευταίος από τους μεγάλους οίκους που έδωσε στην Ελλάδα επενδυτική βαθμίδα, τον Μάρτιο του 2025. Έκτοτε διατηρεί αμετάβλητη την αξιολόγηση.
Το επόμενο ραντεβού με την Moody’s είναι στις 18 Σεπτεμβρίου. Ως τότε, η Scope Ratings θα αξιολογήσει στις 20 Μαρτίου, η Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου και η Fitch Ratings στις 8 Μαΐου.
