Η κρίση στη Μέση Ανατολή χτυπά κυρίως την Ευρώπη. Οι επιπτώσεις του πολέμου Ιράν εμφανίζονται ήδη σε τιμές ενέργειας και νομίσματος, με την ΕΚΤ να αντιμετωπίζει δύσκολες επιλογές την επόμενη εβδομάδα.
Το τρίλημμα της Ευρώπης και της ΕΚΤ
Η Ευρώπη αντιμετωπίζει ένα τρίλημμα χωρίς επιλογές: ενέργεια, πληθωρισμός και ανάπτυξη. Το αυξανόμενο κόστος ενέργειας πιέζει ολόκληρη την αλυσίδα παραγωγής και κατανάλωσης.
Η ΕΚΤ θα συνεδριάσει την επόμενη Πέμπτη για τα επιτόκια. Αν αυξήσει τα επιτόκια, θα καταπνίγει την ανάπτυξη. Το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ έχει ισοπεδωθεί στο 1% κατά μέσο όρο. Αν δεν κινηθεί, ο πληθωρισμός θα ξεφύγει.
Η ΕΚΤ δεν διαθέτει εργαλεία για να επηρεάσει τον ενεργειακό εφοδιασμό της ευρωζώνης. Αυτό το βάρος πέφτει σχεδόν αποκλειστικά στην κεντρική τράπεζα, όπως σημειώνουν παράγοντες της αγοράς.
Ο Βαλεντίν Μαρίνοφ από την Credit Agricole SA πρότεινε η ΕΚΤ να αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα και να τονίσει την αβεβαιότητα που προσθέτουν οι εξελίξεις στις ενεργειακές τιμές.
Το ευρώ υποχωρεί, το δολάριο ανεβαίνει
Από την έναρξη του πολέμου Ιράν, το ευρώ έχει χάσει έδαφος. Πέσει από 1,1824 στο 1,1457 δολάριο—το χαμηλότερο επίπεδο εδώ και επτά μήνες.
Το ευρώ βρισκόταν ήδη υπό πίεση. Οι τιμές του πετρελαίου ξεπέρασαν τα 100 δολάρια το βαρέλι, υπογραμμίζοντας την ευπάθεια της Ευρώπης στις ενεργειακές διακοπές. Όταν το κόστος ενέργειας αυξάνεται, το εμπορικό ισοζύγιο επιδεινώνεται και το νόμισμα δέχεται πιέσεις.
Η Ελλάδα και η Γαλλία διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο, καθώς εισέρχονται σε προεκλογικές περιόδους που λήγουν την άνοιξη του 2027.
Fitch: Περιορισμένες επιπτώσεις στην αγορά ενέργειας
Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings εκτιμά ότι το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ θα είναι βραχύβιο. Υπάρχουν ισχυρά κίνητρα για αποκλιμάκωση, λόγω της οικονομικής σημασίας του δίαυλου.
Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου χαρακτηριζόταν από υπερπροσφορά πριν από τη σύγκρουση. Αυτή η κατάσταση θα βοηθήσει στον μετριασμό των ετήσιων αυξήσεων των τιμών του πετρελαίου, λέει η Fitch.
Η κρίση στη Μέση Ανατολή αναμένεται να έχει περιορισμένες επιπτώσεις μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα στην ενεργειακή αγορά. Αυτό διαφέρει σημαντικά από το σενάριο που ακολούθησε την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Η ΕΚΤ θα πρέπει να διασφαλίσει ότι ο πόλεμος δεν θα έχει τον ίδιο πληθωριστικό αντίκτυπο. Οι διπλωματικές προσπάθειες για αποκλιμάκωση παραμένουν κρίσιμες για τη σταθερότητα της ευρωζώνης.
