Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πιθανότατα θα αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα έως τον Ιούνιο, εκτιμούν αναλυτές μετά τα πρόσφατα στοιχεία. Η εκτίμηση αυτή προέρχεται από παράγοντες της αγοράς και οικονομικούς συμβούλους.
Τι ακριβώς συνέβη
Η επόμενη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ έχει οριστεί για τις 30 Απριλίου. Οι επενδυτές πλέον αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει τα βασικά επιτόκια στα τρέχοντα επίπεδα προς το παρόν. Οι τιμές του φυσικού αερίου TTF έπεσαν γύρω στα 40 ευρώ ανά μεγαβατώρα, από πάνω από 60 ευρώ στα μέσα Μαρτίου. Ο δείκτης ενέργειας, που συνδυάζει Brent και TTF, υποχώρησε 24% από την κορύφωση του Μαρτίου, αλλά παραμένει 52% πάνω από την αρχή του έτους. Τα προκαταρκτικά στοιχεία για τον πληθωρισμό της ευρωζώνης τον Μάρτιο έδειξαν αύξηση 2,5% αντί για 2,7% που προέβλεπαν ορισμένοι αναλυτές.
Αντιδράσεις και πλαίσιο
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, τόνισε ότι το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να δράσει, αλλά χρειάζεται επαρκή δεδομένα για να αποφασίσει. Ο επικεφαλής οικονομολόγος Φίλιπ Λέιν σημείωσε ότι απαιτείται καλύτερη αξιολόγηση των συνεπειών από την άνοδο των τιμών ενέργειας. Η Goldman Sachs επίσης μεταθέτει τις προβλεπόμενες αυξήσεις για τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο, αντί για Απρίλιο και Ιούνιο. Παράγοντες αγοράς εκτιμούν πως μόνο σημαντική κλιμάκωση των ενεργειακών εντάσεων ή ανοδικές εκπλήξεις στις έρευνες τιμών θα ανάγκαζαν την ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια νωρίτερα.
Τι ακολουθεί / Ανάλυση
Οι αγορές θα παρακολουθούν στενά τις τιμές ενέργειας και τις επόμενες έρευνες τιμών παραγωγού και υπηρεσιών τις επόμενες εβδομάδες. Αν οι τιμές του Brent ή του TTF παρουσιάσουν νέα άνοδο, η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να επανεξετάσει το χρονοδιάγραμμά της. Σε διαφορετική περίπτωση, η διατήρηση της πολιτικής σταθερότητας έως τον Ιούνιο ενισχύει την εικόνα σταθερότητας και ασφάλειας στην Ευρωζώνη. Για την Ελλάδα, η προσεκτική στάση της ΕΚΤ μειώνει την άμεση πίεση για επιθετικές αυξήσεις κόστους δανεισμού και δίνει χρόνο σε κυβέρνηση και επιχειρήσεις να προσαρμοστούν.
Συμπέρασμα: Τα στοιχεία ενέργειας και ο σχετικά υποτονικός πληθωρισμός δίνουν στην ΕΚΤ χώρο για αναμονή. Οι αγορές και οι κυβερνήσεις πρέπει να παραμείνουν σε επιφυλακή για νέες εξελίξεις στους επόμενους μήνες.
