Ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έλαβε επενδυτική βαθμίδα από δύο διεθνείς οίκους στις 7-8 Μαΐου 2026. Η αναβάθμιση αναδεικνύει τη σταθερότητα των εσόδων και τη θέση του ομίλου στην Ελλάδα.
Τι ακριβώς συνέβη
Η Moody’s κατέταξε τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στη βαθμίδα Baa3 στις 7/5/2026 με σταθερές προοπτικές. Την επόμενη μέρα, 8/5/2026, η S&P Global τοποθέτησε τον όμιλο στο επίπεδο BBB- επίσης με σταθερή προοπτική. Πρόκειται για την πρώτη φορά που μη χρηματοπιστωτικός ελληνικός όμιλος λαμβάνει τέτοια αξιολόγηση από αμερικανικό και διεθνή οίκο ταυτόχρονα. Οι οίκοι τονίζουν τη θέση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ως κορυφαίου φορέα υποδομών στην Ελλάδα, με παραχωρήσεις που καλύπτουν περίπου 80%-85% του δικτύου αυτοκινητοδρόμων με διόδια. Η S&P επισημαίνει μέση σταθμισμένη διάρκεια παραχωρήσεων άνω των 25 ετών και αναμένει αύξηση EBITDA σε περίπου 750 εκατ. ευρώ έως το 2028, από 609 εκατ. ευρώ το 2025.
Αντιδράσεις, πλαίσιο και επιπτώσεις
Η αγορά αντέδρασε θετικά και με ηρεμία. Επενδυτές βλέπουν μεγαλύτερη πιστοληπτική ασφάλεια και προβλεψιμότητα ταμειακών ροών. Οι οίκοι επισημαίνουν ότι οι παραχωρήσεις θα παράγουν μεγάλο μερίδιο EBITDA — περίπου 70% το 2026 σύμφωνα με την Moody’s — γεγονός που μειώνει την έκθεση σε κυκλικές κατασκευαστικές δραστηριότητες. Η διοίκηση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δεσμεύεται στη διατήρηση επενδυτικής βαθμίδας και σε συνετή χρηματοοικονομική διαχείριση. Η διατήρηση μη αναγωγικής χρηματοδότησης στα έργα παραχώρησης περιορίζει τον κίνδυνο για τον όμιλο και ενισχύει τη ρευστότητα σε επίπεδο θυγατρικών.
Τι ακολουθεί / Ανάλυση
Η προβλεπόμενη βελτίωση των περιθωρίων EBITDA στο 23%-24% έως το 2028 βασίζεται στη μείωση της συμβολής των κατασκευών στο μείγμα εσόδων και στην αποενοποίηση ενεργειακών θυγατρικών κατά 50%. Οι αναλυτές αναμένουν ότι ο δείκτης FFO προς χρέος θα προσεγγίσει κατά μέσο όρο το 10% για την περίοδο 2026-2028. Σε ένα σταθερό διεθνές περιβάλλον, αυτό αυξάνει τις πιθανότητες φθηνότερης χρηματοδότησης και επέκτασης σε νέες παραχωρήσεις. Σε επίπεδο δημοσίου συμφέροντος, η αναβάθμιση ενισχύει το προφίλ της Ελλάδας ως προορισμού για επενδύσεις σε υποδομές, καθώς η παρουσία ισχυρών εγχώριων ομίλων με επενδυτική βαθμίδα βελτιώνει τη διπλωματία οικονομικών σχέσεων και την αίσθηση ασφάλειας στις διεθνείς αγορές.
Συνολικά, η διπλή αξιολόγηση από Moody’s και S&P στις 7-8 Μαΐου 2026 σηματοδοτεί μια φάση μεγαλύτερης χρηματοοικονομικής σταθερότητας για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και υποστηρίζει την προοπτική ανάπτυξης των ελληνικών υποδομών.
