Η Ιαπωνία επενέβη στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος την ώρα που το γεν έφτανε κοντά στα 160 ανά δολάριο. Η παρέμβαση έγινε για να σταθεροποιηθεί το νόμισμα.
Τι ακριβώς συνέβη
Την παρέμβαση ανακοίνωσαν οι ιαπωνικές αρχές όταν η ισοτιμία πλησίασε το επίπεδο των 160 γεν ανά δολάριο. Το γεν ενισχύθηκε γρήγορα και η ισοτιμία έπεσε κοντά στα 157 γεν ανά δολάριο. Αναλυτές εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα μαζί με το υπουργείο Οικονομικών πούλησαν δολάρια και αγόρασαν γεν.
Η κίνηση αυτή ακολούθησε περίοδο μεγάλης αποδυνάμωσης του γεν, που είχε σοβαρές επιπτώσεις στα οικονομικά του Τόκιο. Το 2024 οι ιαπωνικές αρχές δαπάνησαν σημαντικά ποσά για να στηρίξουν το νόμισμα, με αναφορές σε δαπάνες περί τα 100 δισ. δολάρια.
Αντιδράσεις και πλαίσιο
Επιδεινωμένη διαφορά επιτοκίων μεταξύ ΗΠΑ και Ιαπωνίας προκαλεί ροές κεφαλαίων προς το δολάριο. Η Federal Reserve διατηρεί υψηλά επιτόκια, ενώ η Bank of Japan έχει διατηρήσει χαμηλά επιτόκια για χρόνια. Επενδυτές δανείζονται σε γεν και κινούν κεφάλαια προς αμερικανικά assets, πιέζοντας περαιτέρω το γεν.
Η αποδυνάμωση αυξάνει το κόστος εισαγωγών, κυρίως ενέργειας και πρώτων υλών. Αυτό μεταφράζεται σε υψηλότερες τιμές καυσίμων και τροφίμων στην Ιαπωνία και αυξημένη πίεση στην αγοραστική δύναμη νοικοκυριών και επιχειρήσεων.
Τι ακολουθεί / Ανάλυση
Οι αγορές παρακολουθούν στενά το επίπεδο των 160 γεν ανά δολάριο, το οποίο θεωρείται ανεπίσημο όριο ανοχής για το Τόκιο. Εάν το γεν ξαναπλησιάσει ή ξεπεράσει αυτό το σημείο, αναλυτές περιμένουν περαιτέρω επεμβάσεις ή πιο επιθετικές κινήσεις πολιτικής.
Η αποτελεσματικότητα τέτοιων παρεμβάσεων εξαρτάται από το μέγεθος των ροών κεφαλαίων και τη διάρκεια της διαφοράς επιτοκίων. Εάν οι ΗΠΑ διατηρήσουν υψηλά επιτόκια, το γεν μπορεί να δεχθεί και πάλι πιέσεις στο μέλλον.
Σε ευρύτερο πλαίσιο, μια παρατεταμένη αδυναμία του γεν θα συνεχίσει να επηρεάζει τιμές εισαγωγών και πληθωριστικές πιέσεις στην Ιαπωνία, περιορίζοντας την επιλογή πολιτικής των αρχών.
