Οι τιμές του πετρελαίου υποχωρούν, αλλά αυτό δεν είναι καλό νέο. Πίσω από την πτώση κρύβεται ένας νέος κίνδυνος: η ενεργειακή κρίση αρχίζει να καταστρέφει τη ζήτηση παγκοσμίως, απειλώντας την οικονομία με νέα επιβράδυνση.
Η πτώση τιμών και η ψευδαίσθηση της ανάκαμψης
Το αμερικανικό αργό για Μάιο διαπραγματεύεται στα 96 δολάρια το βαρέλι, ενώ το Brent κινείται κοντά στα 100 δολάρια. Η αγορά προεξοφλεί νέες διπλωματικές συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν, η οποία θα μπορούσε να εξομαλύνει τις ενεργειακές ανησυχίες.
Οι επενδυτές ελπίζουν σε πολιτική διέξοδο που θα επανέφερε τις ενεργειακές ροές. Ωστόσο, οι τελευταίες διαπραγματεύσεις κατέληξαν σε αδιέξοδο, καθιστώντας αυτή την αισιοδοξία πιθανώς ετερόκλητη.
Η καταστροφική «σβήσιμο ζήτησης» που πλήττει την κατανάλωση
Σύμφωνα με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας, ο πόλεμος προκάλεσε τη μεγαλύτερη διαταραχή στην προσφορά πετρελαίου που έχει καταγραφεί ποτέ. Τον Μάρτιο σημειώθηκε η μεγαλύτερη μηνιαία άνοδος τιμών στην ιστορία.
Η πραγματική καταστροφή όμως έρχεται από τη ζήτηση. Η παγκόσμια κατανάλωση πετρελαίου θα μειωθεί φέτος, όχι λόγω διαθεσιμότητας, αλλά εξαιτίας των εξαιρετικά υψηλών τιμών. Το δεύτερο τρίμηνο του 2026 αναμένεται να καταγράψει τη μεγαλύτερη πτώση κατανάλωσης από την περίοδο του κορωνοϊού.
Η Μέση Ανατολή και η Ασία ήδη κόβουν τη χρήση νάφθας, υγραερίου και αεροπορικών καυσίμων. Καθώς η κρίση επιμένει, η κατάρρευση ζήτησης θα εξαπλωθεί σε άλλες περιοχές, παραλύοντας την παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα.
Νέα πίεση στην προσφορά ενισχύει την αβεβαιότητα
Ταυτόχρονα, η προσφορά δέχεται νέα πλήγματα. Οι ΗΠΑ αποκλείουν τους ιρανικούς λιμένες στον Περσικό Κόλπο, μια κίνηση που ανεβάζει την ένταση μετά την κατάρρευση των διαπραγματεύσεων. Τα μέτρα απειλούν τις ιρανικές εξαγωγές πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ, που ανέρχονταν σε 1,7 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως.
Ο συνδυασμός αυτός σφίγγει τη φυσική αγορά, κρατώντας τις τιμές υψηλές παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις. Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν ένα διπλό στοίχημα: ποντάρουν σε διπλωματική λύση, ενώ ταυτόχρονα διαχειρίζονται μια ήδη ορατή ενεργειακή κατακλυσμό που θα απρόσκοπτη κατέρρευση της παγκόσμιας ζήτησης.
